Najučinkovitejša in najučinkovitejša ročica za nadzor deviznega tečaja v Rusiji je intervencija rublja. Kaj je, poskusite ugotoviti postopoma. Postopek je v resnici obsežen nakup ali prodaja domače valute Centralne banke Ruske federacije, ki vam omogoča, da stopnjo slednje dvignete na določeno raven. Strategija temelji na pravilu o vrednosti rublja: povečanje ali zmanjšanje povpraševanja po nacionalni valuti na mednarodnem trgu vodi k njenim cenejšim ali dražjim, torej k rasti ali zmanjšanju kotacij.
Zakaj bi morala Centralna banka posredovati?
Rusija spada v kategorijo držav, ki uspevajo zahvaljujoč surovinam. Izvažajo se ogromne količine naftnih derivatov, v državo pa uvažajo ogromno potrošniško naravnanega blaga. Za mnoge se lahko zdi visok tečaj rublja do ameriškega dolarja velika prednost. Ljudje nas vodijo dejstva, da lahko potujete po svetu z minimalnimi stroški, saj lahko za majhno količino rubljev kupite veliko dolarjev. Kovanca je druga stran. Podjetja, ki se ukvarjajo z izvozom surovin, se negativno nanašajo na visoke stopnje. Težava je v tem, da se nafta prodaja za poceni dolarje, nakup surovin in plačilo zaposlenih pa poteka v dragih rubljev. Odvisnost proračuna države od sektorja nafte in plina vodi do nezadostnega proračuna z zelo visokim tečajem nacionalne valute. Za stabilizacijo rublja in odpravo verjetnosti proračunskega primanjkljaja vlada izvaja postopek, kot je intervencija na deviznem trgu.
Dejanski izračuni: zakaj depresirati rubelj
Razmislite na primer o negativnem vplivu dragega rublja na dejavnosti naftnih in plinskih podjetij. Pogovarjali se bomo o situaciji, ko bodo stroški nafte enaki 1.000 dolarjev. Skupni stroški podjetja (spet na primer) so približno 20 tisoč rubljev. Ko bo dolar stal 25 rubljev, bo čisti dobiček družbe na tono nafte približno 5 tisoč rubljev. Če bo dolar stal 30 rubljev, potem bo dobiček enak 10 tisoč rubljev. Izračuna se na naslednji način:
Tečaj rublja x Strošek tone nafte - Stroški = čisti dobiček
Takšni izračuni v splošni obliki se uporabljajo pri izdelavi gospodarskega načrta države. Intervencija centralne banke na deviznem trgu se izvaja, da bi preprečila močno apreciacijo domače valute, kar bi lahko vodilo v neprimernost razvoja nafte.
Dejanski izračuni: zakaj vzdrževati tečaj rublja
Na trgu se oblikujejo nesprejemljive razmere, tudi če je rubelj pretirano oslabljen. To situacijo bomo analizirali s konkretnim primerom. Recimo, da je blago, ki se uvaža v državo, enako enemu dolarju. V situaciji, ko je menjalni tečaj dolarja enak 20 rubljev, bo blago v trgovini stalo tudi 20 rubljev, plus zanemarljivi stroški. Ko se dolar dvigne na 30 rubljev, se bo povečala tudi vrednost uvoženega blaga. Posledično se bo oblikoval tak koncept kot inflacija. Skoki inflacije državi ne koristijo, kar je odvisno od uvoženega blaga. Posredovanje centralne banke na deviznem trgu v teh razmerah bo usmerjeno v nakup nacionalne valute za tujo, da bi povečali povpraševanje po njej.
Značilnosti posega
Množičen nakup ali prodaja valute je intervencija rublja. Kakšna je tehnična izvedba postopka, bomo poskušali razmisliti postopoma. Postopek organizira in vodi Centralna banka Ruske federacije. Ko se načrtuje pravi poseg, Centralna banka vnaprej obvesti o načrtovanih manipulacijah z valuto. Ta pristop imenujemo verbalna intervencija. Sporočilo centralne banke povzroča določen odziv udeležencev na deviznem trgu. Lahko se zgodi, da bo sporočilo o nakupu ali prodaji valute znatno zmanjšalo izdatke sredstev centralne banke za manipulacijo. Podatki o intervencijah lahko samodejno spodbudijo porast ali padec povpraševanja po nacionalni valuti. Nekatere države izvajajo ustno posredovanje, da bi vplivale na menjalni tečaj nacionalne valute. Razmere na deviznem trgu bi se lahko dramatično spremenile, če vpliven vodja centralne banke namigne na prihodnje dogodke.
Vrste intervencij
Obstaja več formatov, v katerih je mogoče opraviti intervencijo na rubljah. Kaj je to in kakšne so različice postopka, poskusite ugotoviti spodaj.
- Verbalni poseg (izmišljen). Na valutni trg lahko vplivajo ne le devizni posegi CBR-ja, temveč tudi govorice, da se njihovo izvajanje načrtuje v bližnji prihodnosti.
- Pravi poseg. Operacija se izvaja v odprti obliki. Po njegovem zaključku mediji objavljajo podatke o tem, koliko denarja je bilo potrebnega za njegovo izvedbo. Dostikrat se intervencija na deviznem trgu lahko izvaja s sodelovanjem ne ene države, ampak več držav. Ta položaj je značilen za tiste primere, ko je več držav zainteresiranih za spremembo tečaja.
Omeniti velja, da je verbalni poseg veliko bolj razširjen kot resnična različica postopka. To je predvsem posledica dejstva, da nepričakovane informacije vedno sprožijo močan odziv udeležencev na trgu.
Usmerjene intervencije
Intervencijo lahko razvrstimo glede na smer:
- Za tržnico. Ta oblika posredovanja krepi tržno gibanje, ki se je že oblikovalo. Manipulacija vlade le krepi trende.
- Proti trgu. Cilj tega postopka je obnovitev nacionalne valute na prejšnji tečaj. To pomeni, da bo centralna banka ukrepala proti obstoječemu in ustaljenemu trendu na trgu. Žal poskusi centralnih bank, da bi obrnili smer gibanja cen, ne uspejo vedno.
Kaj je potrebno za uspešen poseg?
Urejanje deviznega trga se konča uspešno, samo če je izpolnjenih več pogojev. Lahko govorimo o prisotnosti naslednjih dejavnikov:
- Visoka stopnja zaupanja udeležencev na deviznem trgu v dolgoročno politiko centralne banke.
- Pomembne spremembe ekonomskih kazalcev temeljnega tipa.
- Prisotnost zadostne količine finančnih rezerv pri Centralni banki.
Če proučujemo pojav, kot je intervencija rublja (o čemer smo že govorili zgoraj), je treba omeniti njegovo uporabo ne le z namenom prilagajanja deviznega tečaja. Ta postopek se uporablja za nadzor nestanovitnosti trga, za vzdrževanje ravni likvidnosti nacionalne enote, za zmanjšanje stopnje spremembe cene in za kopičenje rezerve Centralne banke Ruske federacije.
Kaj se danes dogaja s centralno banko in zakaj je prenehala nadzirati rubelj?
Zaradi katastrofalnega upada vrednosti in strogih sankcij s strani EU so devizne intervencije Banke Rusije prenehale prinašati pričakovani učinek. Izkazalo se je, da je bila svetovna poraba zlatih zalog zapravljena. Za ohranitev državnih prihrankov se je vlada odločila, da bo nacionalno valuto sprostila v prostem plavanju. To kaže, da bo nakupna in prodajna cena ruskega rublja odvisna izključno od dejanskega tržnega povpraševanja in ponudbe.
