V sodobni ekonomski terminologiji lahko pogosto najdete tak izraz kot "neto sedanja vrednost", kar pomeni ocenjeno vrednost, ki se uporablja pri primerjavi različnih naložbenih možnosti.
Ena najpomembnejših in najbolj razširjenih odločitev gospodarskih subjektov je vprašanje naložb v druga podjetja. Tako vsako leto vložijo milijone rubljev v tovarne ali njihovo opremo, ki bodo delovale in prinesle dodaten dobiček že več desetletij. Prihodnji denarni tok, ki ga lahko prinesejo naložbe, je pogosto nekoliko negotov. In če bodo tovarne ali tovarne že zgrajene in ne prinesejo pričakovanega dobička, potem jih investitor ne bo več mogel razstaviti in prodati, da bi nadomestil naložbo. V tem primeru ima poslovni subjekt (vlagatelj) nenadomestljive izgube.
Terminologija
Čista sedanja vrednost označuje trenutni znesek denarnih sredstev, potrebnih za pridobitev prihodnjega dohodka, enakovrednega sogovorniku, prejetega iz izvedbe določenega naložbenega projekta. Na primer, obstaja stopnja depozita v višini 10%, nato bo 100 rubljev ob koncu leta prineslo 110 rubljev. Z vidika analize stroškovne učinkovitosti prispevka 100 rubljev k depozitu ali naložbenemu projektu, ki lahko prinese enakih 110 rubljev, bo sedanja vrednost enaka.
Obstaja tudi indeks donosnosti naložbenega projekta - to je posledica deljenja čiste sedanje vrednosti s skupnim zneskom diskontiranih naložb (naložbeni stroški).
Določitev izvedljivosti naložb
Pri sprejemanju naložbenega projekta za več kot eno leto se lahko korist od takšnih naložb določi tako, da se bodoča sredstva, prejeta ob koncu leta, pripeljejo na datum začetka projekta. To določa neto sedanjo vrednost, ki bi se morala "vrniti" vlagatelju. Ta znesek se primerja s predvidenimi stroški, vendar je pri takšni oceni treba upoštevati "zamude" v obliki kapitalizacije obresti. Se pravi, da se dividende izplačajo vlagatelju enkrat na koncu leta, vendar pa banka lahko mesečno plačuje obresti. Zato je neto sedanja vrednost pri izvajanju primerjalne analize določena z različnimi formulami, v primeru finančne institucije pa je treba upoštevati mesečno kapitalizacijo obresti na depozit.
V ekonomski literaturi je mogoče najti tudi takšno "akademsko" formulacijo: neto sedanja vrednost naložbenega projekta je pozitivno stanje finančnih virov, prejetih z vsemi denarnimi prejemki in odhodki. Njen znesek se zmanjša na začetni časovni trenutek (datum začetka naložbenega projekta).
Pridobljeni rezultat odraža znesek denarja, ki ga lahko investitor prejme po izvedbi projekta. Pogosto trenutna vrednost odraža celoten dobiček vlagatelja, vendar v tem primeru ne bi smeli upoštevati preostale vrednosti samega projekta.
Čista sedanja vrednost projekta: formula za izračun
Torej, pri izračunu tega kazalca se uporabljajo naslednje formule:
- NPV = AMOUNT (CF t / (1 + i) t);
- NPV = -IC + ZNESEK (CF t / (1 + i) t),
kje:
t je število let;
CF - plačilo skozi t-leta;
IC - vloženi kapital;
i je diskontna stopnja.
Faktorji popustov
Čisto sedanjo vrednost je mogoče zanesljivo določiti le, če je diskontna stopnja pravilno izbrana. Na podlagi vrednosti tega kazalnika lahko najdete ustrezne koeficiente za obdobje, za katero se izvede analiza.
Šele z določitvijo vrednosti prejemkov in odhodkov denarnih tokov lahko neto sedanjo vrednost določimo kot razliko med tema dvema vrednostma. Kot rezultat tega je lahko ta kazalnik pozitiven in negativen.
Poglejmo se na njegovih vrednotah:
- pozitivna vrednost bo pokazala, da bodo v obračunskem obdobju denarni prejemki z diskontnimi pogoji presegali enak znesek naložb in to pripomore k povečanju vrednosti poslovnega subjekta;
- negativna vrednost kaže na odsotnost želene donosnosti, kar vodi do določenih izgub.
Upoštevanje alternativnih možnosti naložbe
Pogosto si vlagatelji pred vlaganjem lastnih sredstev v določen projekt zastavijo vprašanje: kakšno diskontno stopnjo naj podjetje uporabi pri izračunu neto sedanje vrednosti? Odgovor je odvisen od razpoložljivosti alternativnih naložbenih priložnosti. Na primer, včasih namesto določene naložbene možnosti podjetje uporabi svoja finančna sredstva za pridobitev drugačne vrste kapitala, ki lahko prinese velik dobiček. Ali pa poslovni subjekt pridobi obveznice, za katere je značilna zagotovljena razpoložljivost lastne donosnosti.
