Manjšinski delničar je lastnik neobvladujočega deleža v osnovnem kapitalu družbe. Lahko jo zastopata pravna oseba in ena oseba. Neobvladujoči deleži ne omogočajo njegovemu lastniku, da na primer sodeluje pri upravljanju organizacije, da na primer izvoli člane upravnega odbora.
Manjšinski položaj v AO
Ker delničar z majhnim blokom delnic ne more biti polnopravni udeleženec v korporativnem upravljanju, je njegovo sodelovanje z večino podjetij oteženo. Lastniki lastniških deležev lahko zmanjšajo vrednost vrednostnih papirjev manjšinskih delničarjev s prenosom premoženja na tretjo organizacijo, s katero mali delničarji na noben način niso povezani. Da bi preprečili takšne razmere in vzpostavili odnose med delničarji na splošno v civiliziranih državah, so pravice imetnikov neobvladujočih paketov zakonsko določene.
Svetovna praksa zaščite manjšinskih delničarjev
Zakonodaja razvitih držav predvideva zaščito manjšinskih delničarjev pred prisilno prodajo vrednostnih papirjev imetnikom velikih paketov z nižjimi stroški, če se slednji odločijo za nakup vseh delnic. V večini primerov je zaščita malih delničarjev omejitev sposobnosti večinskih delničarjev in upravnega odbora, da zlorabijo svojo moč. Vse norme, določene z zakoni, naj bi razširile pristojnosti manjšinskih delničarjev in jih vključile v postopek upravljanja.
Manj delničarji zakon pogosto dodelijo tako velike pravice, da se začnejo zatekati k izsiljevanju podjetij, ki zahtevajo odkup njihovih delnic po napihnjeni ceni z grožnjami spora.
Pravice manjšinskih delničarjev v Rusiji
Zvezna zakonodaja vsebuje pravila, ki ščitijo male delničarje. Najprej ta zaščita pomeni ohranitev neodvisnega, ločenega statusa zanje v primeru združitve ali prevzema. Med takšnimi procesi lahko manjšinski delničar izgubi zaradi sorazmernega zmanjšanja svojega deleža v novi strukturi. To vodi do zmanjšanja njegovega vpliva na organe upravljanja.
Zakoni predvidevajo take ukrepe:
- Za vrsto odločitev ni potrebnih 50%, ampak 75% glasov delničarjev, ponekod pa se lahko prag dvigne še višje. Takšne odločitve vključujejo: spremembo statuta, reorganizacijo ali zapiranje družbe, določitev obsega in strukture nove izdaje, nakup lastnih vrednostnih papirjev družbe, odobritev večjega premoženjskega posla, zmanjšanje nominalne vrednosti delnic z ustreznim zmanjšanjem odobrenega kapitala itd.
- Volitve v upravne odbore morajo potekati s kumulativnim glasovanjem. Na primer, če ima manjšinski delničar 5% delnic, lahko izvoli 5% članov tega organa.
- Če ob nakupu delnic doseže 30, 50, 75 ali 95% vseh izdanih vrednostnih papirjev, mora kupec dati drugim lastnikom vrednostnih papirjev družbe pravico, da mu prodajo svoje vrednostne papirje po tržni ceni ali višji.
- Če ima oseba 1% delnic ali več, lahko v imenu družbe na račun sodišča ukrepa proti poslovodstvu v primeru izgub, ki jih delničarji povzročijo po krivdi direktorjev.
- Če ima delničar 25% vseh vrednostnih papirjev ali več, mora imeti dostop do računovodskih dokumentov in zapisnikov, sestavljenih na sejah upravnega odbora.
Konflikti med delničarji in njihove posledice
Stabilnost podjetja in preglednost njegovih ukrepov pozitivno vplivata na delniške cene in privlačnost za vlagatelje. Številni sodni postopki in kazenski postopki zoper vodstveno osebje in delničarje, kršenje zakonov s strani oseb, ki imajo v družbi določeno oblast, ima nasproten učinek.
Če ima manjšinski delničar ali skupina več kot 25% deleža in ima interese, ki se razlikujejo od preferenc večine, je težko sprejeti posebej pomembne odločitve, za katere je potrebnih 75% ali več.
