Notranja stopnja donosa (IRR) je zelo pomemben kazalnik pri delu vlagatelja. Izračun IRR kaže, kakšen najmanjši izračunski odstotek je mogoče vključiti v izračun učinkovitosti ukrepov, neto sedanja vrednost (TTS) tega projekta pa bi morala biti 0.
Čista sedanja vrednost (NPV)
Brez določitve vrednosti NPV je izračun IRR investicijskega projekta nemogoč. Ta kazalnik je vsota vseh trenutnih vrednosti vsakega obdobja naložbenega dogodka. Klasična formula tega indikatorja izgleda tako:
ЧТС = ∑ ПП к / (1 + р) к, kjer:
- TTS - neto sedanja vrednost;
- PP - tok plačil;
- p - stopnja izračuna;
- k je številka obdobja.
PP k / (1 + p) k je trenutna vrednost v določenem obdobju, 1 / (1 + p) k pa diskontni koeficient za določeno obdobje. Tok plačil se izračuna kot razlika med plačili in prejemki.
Popust
Faktorji popustov odražajo resnično vrednost ene denarne enote prihajajočih plačil. Zmanjšanje koeficienta pomeni povečanje izračunanega odstotka in zmanjšanje vrednosti.
Izračun diskontnega faktorja lahko predstavimo z dvema formulama:
PD = 1 / (1 + p) n = (1 + p) -n, kjer:
- PD - diskontni faktor
- n je številka obdobja;
- p je izračunani odstotek.
Trenutna vrednost
Ta indeks lahko izračunamo tako, da množimo diskontni faktor na razliko med prihodki in stroški. Spodaj je primer izračuna sedanjih vrednosti za pet obdobij z obračunsko obrestno mero 5% in plačil 10 tisoč evrov v vsakem od njih.
TC1 = 10.000 / 1, 05 = 9523, 81 evra.
TC2 = 10.000 / 1, 05 / 1, 05 = 9070, 3 evra.
TC3 = 10.000 / 1, 05 / 1, 05 / 1, 05 = 8638, 38 evra.
TC4 = 10.000 / 1, 05 / 1, 05 / 1, 05 / 1, 05 = 82, 270, 3 evra.
TC5 = 10.000 / 1, 05 / 1, 05 / 1, 05 / 1, 05 / 1, 05 = 7835, 26 evra.
Kot lahko vidite, se vsako leto faktor diskonta poveča, trenutna vrednost pa se zmanjša. To pomeni, da če mora podjetje izbrati med dvema transakcijama, mora izbrati tisto, po kateri bodo sredstva čim prej prispela na račun podjetja.
Notranji odstotek donosa
IRR je mogoče izračunati z uporabo vseh zgornjih podatkov. Kanonična oblika formule za izračun indikatorja je naslednja:
0 = ∑1 / (1 + BND) k, kjer:
- BND - notranji odstotek donosa;
- K je zaporedje obdobja.
Kot je razvidno iz formule, bi moral biti neto strošek v tem primeru enak 0. Vendar ta metoda izračuna IRR ni vedno učinkovita. Brez finančnega kalkulatorja ni mogoče določiti, ali bo naložbeni projekt vključeval več kot tri obdobja. V tem primeru bi bilo priporočljivo uporabiti naslednjo metodologijo:
GNI = KP m + R kp * (TST m / R chts), kjer:
- BND - notranji odstotek;
- KP m - nižji izračunski odstotek;
- R KP - razlika med višjimi in nižjimi obrestnimi merami;
- NTS m - neto sedanja vrednost, prejeta z nižjo stopnjo izračuna;
- P ths - absolutna razlika v trenutnih vrednostih.
Kot je razvidno iz formule, morate za izračun IRR poiskati neto sedanjo vrednost pri dveh različnih odstotkih izračuna. Upoštevati je treba, da razlika v njih ne sme biti velika. Najvišja vrednost znaša 5 odstotkov, priporočamo pa stave z najmanjšo možno razliko (2-3%).
Poleg tega je treba sprejeti takšne stopnje, po katerih bi imel NTC v enem primeru negativno vrednost, v drugem pa pozitivno vrednost.
