Vsaka delniška družba izda vrednostne papirje, vendar je pri tej dejavnosti več odtenkov. V določenih primerih je za začetno in dodatno izdajo potrebna priprava zavezujočega dokumenta - prospekta za izdajo delnic. Če želite krmariti o razlogih za sestavljanje tega dokumenta, morate razumeti: prospekt vrednostnih papirjev je obvezen atribut izdaje delnice ali pa je razvit le v nekaterih primerih.
Potreba po prospektu
Za boljše razumevanje namena prospekta, ki ga obravnavamo, je treba opredeliti njegov koncept. Prospekt o vrednostnih papirjih je pomemben dokument, ki spremlja izdajo delnic gospodarskega subjekta in vsebuje podatke o izdajatelju in informacije o bistvenih vidikih njegovega delovanja: finančni položaj, računovodski izkazi, delničarji itd.
Ta dokument mora odobriti sestava prvih oseb družbe ali izvršnega organa te organizacije, ki je obdarjena s to pravico. Poleg tega lahko opravi revizijo, potrdilo s strani finančnega ocenjevalca ali posebnega svetovalca za vrednostne papirje.
Ker prospekt vključuje precej obsežne bloke o različnih sestavnih delih dejavnosti podjetja, je zanimiv za številne gospodarske subjekte. Treba je opozoriti, da družba sama razvija prospekt o vrednostnih papirjih, katerega vzorec ni v strogo priporočljivi obliki.
Glavna zahteva je vključitev vseh potrebnih informacij, ki so določene v določbi, ki odraža pravila za razkritje podatkov z izdajanjem družb vrednostnih papirjev.
Za koga je prospekt?
Kot je navedeno, bodo informacije, predstavljene v prospektu in razkrivajo finančne in gospodarske dejavnosti organizacije, pomembne za številne subjekte, ki poslujejo na trgu.
Ker prospekt vsebuje podatke o uspešnosti družbe in utemeljitev razlogov za izdajo delnic, je to predvsem za delničarje zanimivo. Druge zainteresirane strani so vlagatelji, ki bodo na podlagi predloženih podatkov oblikovali odločitve o nakupu delnic.
Treba je opozoriti, da bi morali biti za vse udeležence na trgu informacije, razkrite v prospektu, na voljo pred izdajo.
Vrednostni papirji in njihova izdaja
Izdajanje vrednostnih papirjev s strani družbe izdajateljice mora nujno biti v skladu z določenim postopkom, predpisanim v zakonu, ki ureja trg vrednostnih papirjev. Navedeno naročilo vključuje korake:
- sprejem razumnega namena za izdajo delnic;
- odobritev te odločbe;
- državni postopek za registracijo izpusta;
- izdelava certifikatov za izdane vrednostne papirje;
- nastanitev;
- vpis v državni organ poročila o rezultatih objave.
Računovodstvo pri izdaji delnic v državnem organu vključuje izdajo dovoljenja zanjo z ustrezno številko, ki bo potrebna za sodelovanje pri vsaki nadaljnji transakciji z izdanimi vrednostnimi papirji.
Možnosti dajanja vrednostnih papirjev
Cilji izdaje delnic so: ustvarjanje kapitala organizacije, upravljanje kapitala, privabljanje finančnih sredstev in tako naprej.
Če izdaja delnic poteka v obliki zaprte umestitve, ki jo imenujemo tudi zasebna, potem v tem primeru ni javnega obvestila o tem postopku. Izdane delnice bodo razdeljene zaprtemu krogu oseb.
Druga možnost razdelitve vrednostnih papirjev je odprta namestitev med osebe neomejenega kroga. V tem primeru je potrebno največje razkritje informacij, kar se odraža v prospektu. Državna registracija prospekta vrednostnih papirjev je potrebna s to možnostjo razdelitve. O tem bomo še razpravljali.
Registracija izdaje prospekta
Registracija izdaje vrednostnih papirjev (prospekta) je obvezna za njihovo javno dajanje v promet. V tem primeru obstaja veliko načinov, vključno z uporabo borz.
Odobritev prospekta pri ustreznem organu se izvede v naslednjih primerih:
- Ko je število delničarjev več kot 500 ljudi.
- Stroški izdaje delnic med delničarji bodo presegli 50 tisoč minimalnih plač.
- Delnice bodo razdeljene med delničarje.
- Pretvoril naj bi delnice in odprl vpis.
- Če je sklenjena naročnina, če pa število oseb iz števila delničarjev presega petsto ljudi.
Državni organ morda ne bo sprejel sklepa o izdaji, nato pa bo zavrnjena tudi registracija prospekta izdaje vrednostnih papirjev. Razlog za zavrnitev je lahko neupoštevanje izdajatelja zahtev iz zakonodaje o pravilih za izdajo in promet z vrednostnimi papirji, neplačilo potrebnih davkov, med drugim z izdajo, napačnih ali zavestno napačnih podatkov, ki jih je izdajatelj sam posredoval.
Dokler organizacija ni registrirana in od ustreznega organa ne prejme pozitivne odločbe, je prepovedano izvajati kakršne koli ukrepe, povezane z vrednostnimi papirji.
Vsebina razkritih informacij v prospektu
Kot je bilo predhodno določeno, je prospekt za izdajo vrednostnih papirjev dokument, ki ga je razvil izdajatelj in vsebuje pomembne informacije o gospodarski dejavnosti in njeni učinkovitosti v podjetju.
V primeru, da se delnice razdelijo po naročilu ali po kateri koli drugi javni metodi, je razkritje podatkov pogoj. Upoštevati je treba, da izvedba prospekta ne vključuje samo odprtega, temveč tudi zaprtega načina naročanja, če so zgoraj opisani primeri veljavni.
Obstajajo različni načini sporočanja informacij, vendar je objava v tiskani publikaciji z množično distribucijo vsaj 10 tisoč izvodov obvezna. To pravilo velja za odprto naročnino. Za naročnino zaprtega tipa mora biti naklada najmanj tisoč izvodov.
Pri objavi informacij morajo biti prisotni podatki o izdajateljski družbi, znesek osnovnega kapitala, vrednost (nominalnega) vrednostnega papirja in drugi pomembni podatki, ki se nanašajo posebej na izdajo. Poleg tega je potreben opis videza zaščite in zaščitnih sredstev varnostnega dokumenta.
Sekundarna izdaja delnic in prospekta
Tako začetna kot ponovna izdaja delnic zahtevata spoštovanje vseh postopkovnih pravil. Če sekundarna izdaja delnic sodi pod pogoje, pod katerimi je potrebno javno razkritje, potem je prospekt vrednostnih papirjev tudi dokument, ki je predmet sestavljanja in registracije.
Banka kot izdajatelj vrednostnih papirjev
Bančna organizacija, tako kot kateri koli drugi poslovni subjekt delniške vrste, izda delnice, ki jih vnaprej določa oblika lastništva. Splošna pravila za izdajo vrednostnih papirjev določa zakonodaja na tem področju, vendar obstajajo nekatere značilnosti.
Prvič, postopek izdaje delnic ureja vrsta specializiranih zakonov in predpisov, ki veljajo posebej za poslovne banke. Torej, navodilo centralne banke, v katerem so razvita pravila za vrednostne papirje, katerih izdajatelji so komercialne banke, izdajo določa le v primerih: ko je banka organizirana, da poveča velikost odobrenega kapitala in privabi nova finančna sredstva.
Začetna izdaja delnic poteka izključno v zaprtem krogu. Vsi vrednostni papirji, ki jih izda banka, so registrirani pri centralni banki.
Tako kot drugi izdajatelj vrednostnih papirjev tudi kreditna institucija sledi fazam izdaje in mora pripraviti prospekt vrednostnih papirjev banke. Pogoj je tudi razkritje. Poleg tega mora ta dokument preveriti in potrditi neodvisna revizijska družba.
Dejavniki tveganja
Kljub vsem prednostim sestavljanja prospekta obstajajo nekateri pomisleki, ki jih lahko pogojno razdelimo na več skupin. Spodaj bodo podani:
- industrijska tveganja;
- državna in regionalna tveganja;
- finančna tveganja;
- pravna tveganja;
- tveganje izgube poslovnega ugleda (ugledno tveganje);
- strateško tveganje;
- tveganja, povezana z dejavnostmi izdajatelja;
- bančna tveganja.
